证券市场线_中级经济师金融考点

【发布日期】:2019-09-06【查看次数】:

  资本市场线反映了有效投资组合预期收益率和标准差之间的均衡关系。任何单个风险证券都不是有效投资组合,从而一定位于资本市场线的下方。

  证券市场线是在资本市场线基础上,进一步说明了单个风险资产的预期收益与风险之间的关系。

  可以得出如下结论:单个证券的预期收益率应取决于其与市场组合的协方差。均衡状态下,单个证券风险和收益的关系可以写为:

  这就是证券市场线,如图所示,它反应了单个证券与市场组合的协方差和其预期收益率之间的均衡关系。598kj.手机最快报码室

  它表明单个证券i的预期收益率等于两项的和:一是无风险资产的收益率rf,二是[E(rM)-rf]βi。

  投资组合的市场风险,即投资组合的β系数是个别股票的β系数的加权平均数,其权数都等于各种证券在投资组合中的比例。同样,投资组合的预期收益率是各组合证券预期收益率的加权平均数。

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